等，冲。‏

以下主要是写给一些新手及朋友们，关于牛市里的一些现象，一些较为全面和客观的分析。

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不知你有没有注意到今天的 TheEdgeWeekly 的 TanChong Revs Up ？ Page 78,79
这个 Auto Sector Report 提供了一个牛市里不错的 Case Study。

主要是关于那些投资大行如何在大户和老板之间，牵线搭桥，悄悄吸纳，伺机发力，制造图表，运用媒体，打高标价，吸引散户，谋取暴利。。。

‘完美’的结合 Fundamental and Technical Analysis, Second Appraisal, 庄家，媒体，外围因素，宏观经济, 杠杆效用，目标价，散户等。
‘完美’之所以被引号是因为目前戏还未落幕，暂时是一厢情愿。

Fundamental --> 第一季Nissan销量强劲，新 model 出炉，盈利蓄势待发，CIMB 还预测了引人遐思的 3 years EPS CAGR 47%。
Technical --> 成功制造出技术分析员最喜欢的价量双上，和只炒涨股的心态。
Second Appraisal --〉 成功获得 Indochina (Vietnam + Cambodia + Loas)的独家经销权。
庄家 --〉CIMB 身为大马第一大行，实力不用多讲。重点是成功采访了大股东独家消息，相信已经达成“联盟”。
媒体 --> Theedge daily,Theedge Weekly 都上两整版啦，接下来其他报章肯定也会跟进了，主要都会卖弄它预测的 CAGR 47% 和 TP RM7。
外围因素 --〉马币兑日元强势上升，陈昌进口Nissan/parts进口成本下降。
宏观经济 --> Malaysia Total Vehicle Sales 连续五个月创高峰。经济九成复苏。其他世界主要经济表现还不错。
杠杆效用 --〉自家发行的 Call warrant。
目标价 --〉RM7, 十分大胆（一个月前RM3罢了）。跟据经验，通常达不到，因为大户通常提早出货。
散户 --〉 很抱歉，散户都是最后一个才知道，是最吃亏的。主要作用是帮大户抬高价位，高价接货。

讲完了。谈论这些，主要是了解大行如何选择公司，然后如何炒作，如何获利。
所以，投资时，不妨注意以上因素咯。。。不过，看看就好，不要太冲动，嘿嘿。。

另外，我有个朋友之前有买，我问他为何买入？
他开玩笑地说，因为福建话里，Tan Chong = 等，冲！
好一个理由。
被炸到，哈哈哈~

The Return of Woodstock Festival

在日本 replenish plywood inventories 的带动下，Woodstocks 全面逆转。

这里，让我们怀念一下 1969 的 Woodstock。

Woodstock 1969


Jimi Hendrix - voodoo child (woodstock 1969)

电子消费业，Notion，成交量，股东，客户／策略伙伴，炒家

与其讲 end user 电子消费产品在今年首季末强劲复苏，不如说需求其实并没有如预期般大幅下挫。导致 inventory 在短暂 cut down 后很快就出现短缺，又要补货了。这都要拜中国日渐富裕的中产阶级和年轻人们的与日剧增，为 laptop, handphone, 相机，家电 chipset，汽车晶片电路，等林林总总的产品带来了庞大的需求。迟些 google 又搞 netbook, 恐怕有更多‘潮人’一手多机多 book，哈哈哈哈。。

不知大家有没有抓到一些相关的票？notion 是其中一个主要搞 HD, SLR，和 support 一些 automative的。现在传闻其客户／策略伙伴 ＷＤ，或 Nikon（如果 Canon 半途出来相信更刺激，不过不大可能啦）等要通过私下配售入股。。。

这里，我感到有些纳闷。如果是策略伙伴，配售的价格越便宜伙伴越高兴。不过，股东方面就会不大高兴。两边都有各自的利益。好了，现在股价涨高了不少，传闻有几个伙伴或机构有兴趣入股，notion 可能也会学人吊高来卖，这就要看谈判的内容了。要不然，为了讨好伙伴，股价可能就需要压一压。

不过，notion 之前上了好几天 top volume 榜，相信很多炒票的都已经插入一脚，未来的走势如何，真叫人感兴趣。

p/s：类是例子也可以参考策略伙伴 Wilmar 入股３Ａ。

引人遐思

上个星期的边棱周刊引述了郭老板的一段话："We are running at almost full capacity even with the additional capacity that we acquired last year."
打从去年收购了‘谦纤维板’ 后，整体年产量的数据可是翻了一倍！在中密度谦纤维板价格没有什么大波动的情况下（高位回挡10%-30%），郭先生的这番话虽不知有没有“郝晓”却也相当引人遐思。。。哈哈哈哈！

林冠英自比 Jimi Hendrix ?!!

林冠英还真知道这号人物？还学他 smashing guitar? 啊哈哈哈！！



Hard rock 做秀开幕版：


一代狂人 Hendrix FIRE 版！


讲到 Hendrix, 忍不住放了一个我认为很经典的 Woodstock's Voodoo Child:

Kurnia Asia 强势转型，浴火重生?

大概去年开始，Kurasia 推出一系列大刀阔斧的业务‘深化改革’计划：
TOP, Mission 15, 现加 Perfect 10，CART, Perfect Rider/Express, NUR, One Touch Campaign.....
弄得整个保险和股票市场沸沸腾腾，翻云覆雨。。。哈!

这些都是后话了，现在要看的是几个有趣的问题：kurasia 除了改革高赔率的车险业务，还要扩大通险和火险业务。这不就和 LPI 呛上了吗？
看看他们最新的季报，kurasia 的季度盈利已经和 LPI 大概打平，上个季度（其中牵涉重整资产报表）甚至大幅超过 LPI。

海外市场又如何呢？ Kurasia 目前比较专注在印尼和泰国，JV 则在 Cambodia 和越南，而 LPI 目前专注在越南和 Cambodia。

LPI 的股东相信不会很紧张，因为 Kurasia 的 MarketCap 还有排追 (:

Kurasia 的强势转型在大马的大公司里一直不多见，且看她能走多远吧！

Marketcap of Kurasia : RM 1.15 bil
Marketcap of LPI : RM 1.73 bil

Total Asset of Kurasia : RM 2.29 bil
Total Asset of LPI : RM 1.47 bil

Shareholder equity of Kurasia : RM 218 mil
Shareholder equity of LPI : RM 803 mil

Shareholder liabilities of Kurasia : RM 663 mil
Shareholder liabilities of LPI : RM 1710 mil

Forecast ROE of Kurasia : 50+ % (Figure proforma, high debt)
Forecast ROE of LPI : 15+ %

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Kurnia Asia's Gross Premium income:
2008 Gross Premium income: 81.9% Motor business; 13.9% Non-Motor

Non-motor segment:
31.9% Personal Accident
21.2% Fire
11.2% Marine
10.7% Medical
6.6% Engineer
18.4% Misc

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2008 LPI's Gross Premium:
33.2% Fire
31.5% Motor
31.6% Misc
3.7% MAT (Marine, Aviation, Transit)

2008 LPI's Underwriting surplus (before management expenses):
48.2% Fire
21.3% Motor
26.8% Misc
3.7% MAT (Marine, Aviation, Transit)

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oops，讲了这么多，却忘了一个重点!
在 Bancassurance 大行其道的当儿，目前还没有看到 kurasia 和任何本地银行合作。
这里，就无法和 LPI 和 PBBANK 之间的协同关系相比了。
在“一站式”的模式下销售 loan + insurance 的确是 Bancassurance 占优的地方。

和达是啥？

打从上个季度大幅上跃逼近8百万，相信也没有大多人会注意他。好了，现季他缓一缓，来个六百多万。。。
关键是用9百多万收购了废纸和纸盒回收制造厂。更据过去10个月的历史数据，每个季大概可以获得百多万的盈利。
不过上半年废纸和废纸盒十分烂价，所以成本偏低，导致边际利润大幅走高。市价回稳后应该会稍微收窄。
十分乐观估计的话，以RM1.63的股价，PE 可能会跌破3。
ROE 勉强冲破 15%.
股息也破天荒的给2.5 sen，另加4送1红股。
更新完毕。

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旧贴：成长中的夕阳股
http://cforum2.cari.com.my/viewthread.php?tid=761387

1# 大 中 小 发表于 19-1-2007 08:51 AM
如果下两季可以取得和上两季一样的成绩，PE 可以来到 2.9x，ROE 可以来到 13.4x
业务普通罢了，卖索胶袋和纸箱。
PE 如此低，当然债务也偏高。
前年高油价，结果亏钱。
如今油价走低，柬埔寨游客旺盛，政局稳定，有望好转。
看来柬埔寨将是 Chan 的HPI 和 PCCS 的另一片天地了。

HPI 的客户有大家熟悉的:
Ajinomoto
Top Thermo Mfg
Flextronics Manufacturing
Top Gloves Corporation BHD
Moi Food Malaysia SDN BHD
BSA Group

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这只股实在够冷，各大报章几乎找不到她的踪影。
基本上，他的 Balance Sheet 和 Cash Flow 和上几季比较，都变化不大，还是老样子。不过如果和几年前相比，就好很多了。
其中保持的好现象是 earning 依然，所以 retain earning 也逐步增加了。
如果下季再拿下三百多万的话，PE 就真的在 2 以下了（股价八毛多时）。
承你贵言，分分钟给你在 PE 5.x 开翻。
HPICL 的主要表现和柬埔寨的经济息息相关，各中纸箱及塑胶包装相信大部分也是供给成衣业，自己的 PCCS 等。
柬国两个礼拜前的选举，反应较为冷淡，也许是对洪森没意见，也许忙赚钱，没空去投。。。
看看 GFB 可以在越南搞到上市，不知柬埔寨在若干年后，可否接棒成为新兴市场，让 hpi pccs 当当配角。。。